【研究报告内容摘要】
信创生态逐渐成型,基础软硬件是核心。目前我国it架构体系严重依赖国外产品,在美国不断加大对我国技术封锁背景下,it产业自主可控的必要性和紧迫性凸显。生态构建是信创产业落地的关键,信创生态体系包含以cpu、gpu、存储为代表的的基础硬件,以操作系统、数据库、中间件为代表的的基础软件,和以办公软件、企业级软件为代表的应用软件,其中基础软硬件是整个it产业的底座和基石。经过近十年的培育与发展,我国的信创生态正逐渐成型,从pk体系到华为鲲鹏生态,国内正涌现出一批优秀的从事基础软硬件研发销售的技术型公司,这些公司有望重构国内it产业架构,并在此次国产替代浪潮中充分受益。
基础硬件:cpu、gpu、存储器。cpu是计算机运算与控制核心,intel、amd主导的x86架构与acorn主导的arm架构是全球主流的,也是商用化程度最高的cpu架构,国内厂商通过指令集授权或ip核授权方式获取技术并进行cpu研发与设计,目前国内主要cpu厂商包括龙芯(mips)、华为鲲鹏(arm)、飞腾(arm)、海光(amd)、兆芯(via)、申威(alpha);gpu是计算机图形处理器的核心组成部分,包括集成gpu和独立gpu两大类。intel占据全球集成gpu大部分份额,nvidia、amd统领全球独立gpu市场。景嘉微目前我国国产gpu市场的主要参与者,其产品正由军用向民用渗透;存储器是计算机数据储存中心,按用途可以分为主存储器(内存)和辅助存储器,dram内存和flash闪存为当前主流存储器,存储市场较为分散,国内厂商份额逐步上升。国内主要存储器厂商包括同有科技(通用存储)、易华录(蓝光存储)、紫晶存储(光存储)。
基础软件:操作系统、数据库、中间件。操作系统是自主可控生态构建的核心,是最基本和最重要的基础性系统软件,目前windows和android分别占据全球桌面和移动端os领导地位。linux免费开源,厂商可基于linux内核发布发行版操作系统,目前国产操作系统均是linux发行版,麒麟os和统信uos是国内最重要的国产操作系统,其他厂商还包括普华软件、中科方德、中兴新支点。数据库是一个按数据结构来存储和管理数据的计算机软件系统,我国数据库市场规模近140亿元,关系型数据
库是主流,oracle、ibm、微软占据国内数据库市场,三家产生市场份额近60%,国产数据库份额正不断提升。我国国产数据库主要厂商包括南大通用、武汉达梦、人大金仓、神舟通用。中间件是分布式架构必要的基础软件,处于各类应用与操作系统之间,政府、金融、电信等行业需求较多。ibm、oracle统领国内中间件市场,占据国内中间件32.3%订单量和51.1%销售额,但国产中间件已具备一定份额。国产中间件厂商主要有东方通、宝兰德、普元信息、中创股份、金蝶天燕。
我们认为,我国it产业自主可控具备必要性和紧迫性,国产基础软硬件有望重构国内it产业生态,并在此次国产替代浪潮中充分受益,给予信创行业“推荐”评级。重点推荐:1)cpu:中科曙光(海光)、中国长城(飞腾);2)gpu:景嘉微;3)存储:易华录、紫晶存储;4)操作系统:诚迈科技(uos)、中国软件(麒麟);5)中间件:东方通、宝兰德。
近期重点推荐标的:锐明技术、麦迪科技、恒生电子、能科股份、科大讯飞、绿盟科技、上海钢联、远光软件、易华录。 2020年计算机行业维持高景气,营收及利润预计将保持较快增长,我们维持计算机行业“推荐”评级。
风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展、不达预期风险、重点公司业绩不达预期。

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